Valeur actuelle nette

La Valeur Actuelle Nette (VAN) est la somme des flux de trésorerie futurs attendus d'un investissement, actualisés à un taux représentant le coût du capital, diminuée de l'investissement initial. Elle mesure la création de valeur générée par un projet.

Calcul

VAN = −I₀ + Σ [CF_t / (1+r)^t]

I₀ = investissement initial ; CF_t = cash flow de l'année t ; r = taux d'actualisation (coût du capital). Une VAN positive signifie que le projet crée de la valeur au-delà du rendement exigé — il doit être réalisé. Une VAN négative signifie qu'il détruit de la valeur.

Application à l'acquisition de cabinet

Pour évaluer une acquisition de cabinet d'avocat, la VAN est calculée en actualisant les flux nets futurs attendus (bénéfices après rémunération et service de la dette) au taux de rendement exigé par l'acquéreur. Si la VAN est positive, le prix d'acquisition est justifié. Négative, le prix est trop élevé par rapport aux perspectives.

VAN vs TRI

La VAN donne la valeur absolue créée (en euros) ; le TRI donne le taux de rendement du projet. Pour des projets de tailles différentes, la VAN est préférable car elle mesure la richesse créée en valeur absolue. Pour comparer des projets de même taille, les deux indicateurs convergent généralement.

À retenir pour l'avocat : La VAN est l'indicateur théoriquement le plus rigoureux pour évaluer un investissement. Mais elle est très sensible au taux d'actualisation retenu et aux hypothèses de flux futurs. En pratique, calculez la VAN avec plusieurs scénarios (pessimiste, central, optimiste) et plusieurs taux pour tester la robustesse de la décision.

Calcul

Application à l'acquisition de cabinet

VAN vs TRI

Sur le même sujet

Comprendre, c'est bien.
Optimiser, c'est mieux.

Valeur actuelle nette

Calcul

Application à l'acquisition de cabinet

VAN vs TRI

Sur le même sujet

Comprendre, c'est bien.Optimiser, c'est mieux.

Comprendre, c'est bien.
Optimiser, c'est mieux.