L'EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) mesure la performance opérationnelle d'une entreprise avant prise en compte de sa politique de financement, de ses amortissements et de sa fiscalité. C'est l'indicateur de référence pour comparer la rentabilité entre entreprises et pour les opérations de valorisation.
Usage en valorisation de cabinet
La méthode des multiples d'EBITDA est couramment utilisée pour valoriser un cabinet d'avocats : valeur = EBITDA × multiple sectoriel (généralement 3 à 6 pour les cabinets). L'EBITDA est préféré au résultat net car il neutralise les choix comptables (amortissements) et financiers (endettement). Un cabinet avec un EBITDA de 80 000 € valorisé à 4× vaut environ 320 000 €.
EBITDA = Résultat net + Impôts + Intérêts + Amortissements
À retenir pour l'avocat : L'EBITDA est l'indicateur de référence pour valoriser un cabinet. Un multiple de 3 à 6× l'EBITDA est la fourchette habituelle selon la taille, la récurrence du CA et la diversification de la clientèle.